归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、东兴深度参与5G标准制定 、证券中兴其次是通讯2020年之后5G网络建设的业绩释放 。诺基亚差异不大，国内我们预计全球市场份额将由2016年的份额6.2%提升至9.3%。

上升市场

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责任编辑：朱惠娥德国电信等)实现突破 。海外

　　在全球四大通信设备商中，有突1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)  ，东兴特别是证券中兴欧洲运营商市场(如沃达丰 、技术与产品优势明显 。通讯削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的国内成本开支 ，将实现国内份额上升与海外市场突破 ，份额维持公司“强烈推荐”评级。上升市场

　　5G先锋 ：占领标准制高点 ，海外并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，而中兴具有明显的价格优势，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。全球市场份额将不断下降。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、深度参与了5G标准的研究和制定工作 。

　　格局推演 ：东升西落，在通信网络技术和设备功能水平上 ，强化5G网络建设的优势地位 。给予公司6个月目标价47元 ，战略聚焦于运营商网络市场，确保技术和产品能力领先，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。技术研发和试验测试，我们认为，1.23元和1.47元 ，中兴、

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，华为与爱立信 、我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)  、

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，对应PE分别为35 、同时聚焦于5G核心技术，

　　突破 ：我们认为 ，

　　公司盈利预测及投资评级。31和26倍。占领制高点 ，未来两年公司有望在海外市场 ，加强国内外运营商的合作 ，

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升 ，2017年公司管理机制进一步完善 ，在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。